港股再度调整但沽压不大决定性因素仍在于内生增长动能_实盘配资

港股回调，内生增长乏力，科技板块领跌

元描述: 港股大盘回调，恒生指数下跌2.77%，科技板块领跌，内生增长动能不足，短期经济展望谨慎。

引言: 7月15日，港股市场再度回调，恒生指数低开低走，最终下跌2.77%，收报18,051点，科技板块领跌，恒生科指下跌2.9%，收报3,672点。大市成交金额仅911亿港元，说明市场沽压不大，但港股通净流入48.71亿港元，显示资金流入仍保持一定程度。尽管美国10年期债息下降纾缓港股流动性压力，但港股决定性因素仍然在于内生的增长动能，而近期中国经济增速放缓，加上消费和投资数据疲软，令市场对港股未来走势感到担忧。

港股回调，内生增长乏力

港股的回调主要受中国经济数据疲软的影响。二季度中国GDP同比增长4.7%，GDP平减指数-0.6%，物价连续五季下跌。工业制造业等第二产业支撑二季度中国经济，第二产业GDP同比增长5.6%，而第三产业增速下降至4.2%，主要是收入预期较低及房地产负财富效应的伸延使下游消费不足。今年上半年中国GDP累计同比增长下降至5.0%，短期出口仍受惠人民币相对较低的实际汇率及欧美经济补库存需求带动，但考虑到下半年国际地缘政治不确定性升温或对全年达成5%左右GDP增长的目标带来压力，预计下半年政策仍有加力提效的空间。

行业动态：消费疲软，汽车板块逆势上涨

6月消费和投资数据仍较疲弱。6月社零同比增2.0%，总体社零数据与核心CPI走势一致。1-6月固投同比增速较前月下降0.1个百分点至3.9%，地产投资同比下降10.1%，与上月跌幅相同；基建(不含电力)、制造业分别同比增长5.4%，9.5%，均较上个月增长放缓。

消费板块方面，1-6月社零总额同比增长3.7%，大部分消费板块随大盘走低。农夫山泉（9633 HK）下跌4.5%，华润啤酒（291 HK）下跌1.9%，李宁（2331 HK）下跌4.9%，康师傅（322 HK）下跌1.7%。

汽车板块则表现较为亮眼。潍柴动力（2338 HK）和中国重汽（3808 HK）分别发布上半年盈利预告，潍柴动力（2338 HK）上半年净利润同比+40%以上，公司将利润增长归功于产品结构优化和实施有效的降本增效措施。受到产品销量增长的利好，中国重汽（3808 HK）预告上半年净利润同比+30%以上。两家公司股价逆势上升，潍柴动力（2338 HK）和中国重汽（3808 HK）分别上升1.4%和5.2%，均创5日新高。

医药板块、在线旅游板块及燃气板块表现分化

医药板块，恒生医疗保健指数昨日下滑2.26%，但未见负面新闻。荣昌生物（9995 HK)上周股价大幅波动后，昨日股价虽跟随恒生指数回吐，但成交量与成交金额已显著萎缩。

在线旅游板块，恒生科技指数成份股昨日多数下跌，在线旅游龙头携程网（9961 HK)跌幅略小于板块指数。同程旅行的数据显示，自6月份以来，全国主要城市的铁路及民航客流量快速增加，民航国内热门线路机票均价周环比上涨超20%。

燃气股表现分化，昆仑能源(135 HK)、华润燃气(1193 HK)分别上升1.3%、2.5%；中国燃气(384 HK)、新奥能源(2688 HK)分别下跌1.3%、3.1%，市场对以上企业的毛利率及销量或有不同看法。

加密货币ETF板块大涨

加密货币ETF板块，港股现货比特币ETF及以太币ETF分别大幅上涨约10.3%及9.5%。比特币及以太币分别上升至63,000美元及3,350美元水平。

主要原因：

(一)上周特朗普受袭事件导致市场预期其获选为美国总统的机会大幅增加，特朗普一向被认为支持加密货币行业发展，同时他也是少数政治人物接受以比特币支付政治捐款；

(二)德国政府已经出售所有从盗版电影平台充公所得约5万单位比特币，彻底扫除此项不利市场因素。

加密货币贪婪指数上升至48，水平不高，技术上可有不少上涨空间。

总结：港股短期面临挑战，需关注内生增长动能

总体而言，港股短期面临挑战，内生增长动能不足，市场对未来走势感到担忧。投资者需密切关注中国经济数据，以及政策面的变化。此外，科技板块短期内仍面临压力，需要谨慎对待。