券商资管公募基金半年报：规模增长，基金经理观点曝光，红利低波动指数表现亮眼

元描述： 深入分析12家券商资管公募基金半年报，揭示规模增长趋势、基金经理最新观点、隐形重仓股以及红利低波动指数的突出表现。

引言：

随着公募基金半年报陆续披露，券商资管在公募基金领域的最新动态也随之浮出水面。今年上半年，12家拥有公募牌照的券商及其资管子公司在公募基金管理总规模方面取得了不错的成绩，整体增幅超过5%，其中4家机构的管理规模更是突破千亿元大关。这背后究竟是哪些因素在驱动着券商资管公募业务的增长？市场又有哪些值得关注的趋势？本文将结合半年报数据，深入分析券商资管公募基金的最新动向，并解读一些知名基金经理的投资策略和市场展望，为投资者提供更全面的信息和参考。

券商资管公募规模稳步增长

券商资管公募规模稳步增长

截至2024年6月末，12家持牌机构管理的公募基金规模达到7864亿元，较2023年末增长约5.32%，这表明券商资管在公募基金领域的实力正在不断提升。

数据说话：

| 机构名称 | 公募基金资产净值（亿元） | 2023年末规模（亿元） | 增幅 |

|---|---|---|---|

| 东方红资产管理 | 1693.6 | 1907.6 | -11.2% |

| 中银证券 | 1307.68 | 1248.32 | 4.7% |

| 财通资管 | 1237.28 | 1176.15 | 5.2% |

| 华泰资管 | 1097.26 | 950.72 | 15.4% |

| 招商资管 | 505.07 | 423.96 | 19.3% |

| 浙商资管 | 383.31 | 322.08 | 19% |

| 长江资管 | 294.81 | 268.68 | 10% |

| 渤海汇金 | 225.68 | 206.22 | 9.5% |

| 其他机构 | 2491.9 | 2357.8 | 5.7% |

| 合计 | 7864 | 7433.13 | 5.32% |

增长背后的原因：

  • QDII、股票型、货币型基金规模增幅较高： 这得益于市场对海外投资、权益市场和货币市场相对更乐观的预期。

  • 指数型产品规模激增： 投资者对指数型产品的追捧，推动了这类产品的快速发展。

  • 债基数量增长明显： 债券市场相对稳定，吸引了不少投资者寻求更稳健的投资策略。

值得注意的是： 上半年，东证资管的公募管理规模相比2023年末下降了12%，而华泰资管则受益于货币型基金的增长，实现了近150亿元的总规模增量。500亿元规模以下的机构，如招商资管、浙商资管等，增速则更为亮眼。

分析师观点： 华宝证券分析师卫以诺认为，券商资管在公募基金领域的竞争格局正在发生变化，一些规模较小的机构凭借灵活的策略和敏锐的市场洞察力，正在快速崛起。

总结： 券商资管公募基金规模的持续增长，无疑是市场对券商资管能力和产品认可度的体现。未来，券商资管将继续发挥自身优势，在公募基金领域开拓新的业务增长点，为投资者提供更多优质的投资产品和服务。

基金经理观点：市场展望和投资策略

姜诚：对A股未来总体回报乐观

姜诚，中泰资管权益公募投资部总经理，其代表作中泰星元价值优选A在今年上半年净值上涨9.06%，C份额上涨8.84%。截至今年6月底，姜诚的股票仓位为91.08%。

姜诚的投资理念：

  • 敬畏市场：姜诚认为，投资市场充满风险，要保持谨慎，不花好企业的价格买任何一家企业，只买自认为优秀的企业或良好及以上的企业。

  • 寻找价值洼地：他认为，当前A股整体标价较低，更谈不上泡沫化，且经济增速换档并非消灭好企业的“碎石机”，而是有助于发现好企业的“筛选机”。

  • 对中国经济长期乐观：姜诚表示，他看好中国经济的高质量增长，并认为部分产业正逢需求端的好机遇，还有一些产业将受益于供给端的格局优化。

姜诚的隐形重仓股：

  • 扬农化工

  • 中国巨石

  • 海信视像

  • 中国神华

周云：部分成长股已经非常具有吸引力

周云，东方红资产管理资深权益老将，其管理的东方红新动力A持仓更为分散。

周云的市场展望：

  • 市场低点已经探明：周云认为，经过年初的压力测试，市场低点可能已经探明，资本市场改革和政策支持为市场创造了更为友好的投资环境。

  • 下行空间有限：虽然市场依然在下跌，但下行空间大概率是有限的。

周云的投资策略：

  • 高信用债资产荒：周云认为，在利率长期下行而信用不敢下沉的背景下，高信用债的资产荒预计会持续。

  • 关注估值低、分子端稳定的股票：他认为这类股票长期受益于低利率环境。

  • 寻找成长股的价值：周云认为，过去几年成长股的跌幅巨大，部分成长股的市值已经到了非常具有吸引力的程度，虽然短期逆风，但相信会有部分股票在穿越周期之后获得可观的回报。

周云的隐形重仓股：

  • 九号公司

  • 达梦数据

  • 和而泰

  • 拓邦股份

  • 中国重工

  • 宁德时代

总结： 两位知名基金经理的投资策略和市场展望，为投资者提供了宝贵的参考。姜诚的价值投资理念和对A股长期前景的乐观，以及周云对高信用债和成长股的关注，都体现了他们对市场独特的洞察力和敏锐的判断力。

红利低波动指数表现亮眼

东方红中证东方红红利低波动指数在今年上半年表现亮眼，A类份额净值增长率为14.61%，C类份额净值增长率为14.39%。截至2024年6月底，该基金总规模达到32.02亿元，基金份额为27.44亿份，相比2023年底增长129%。

红利低波动指数的优势：

  • 低波性： 该指数选取的成分股具有较低的波动性，能够在市场波动中提供更稳健的收益。

  • 高股息率： 该指数的成分股大多为高股息率的公司，能够为投资者提供稳定的现金流。

指数基金经理观点：

徐习佳、高原表示，目前资本市场所处状态可以用估值较低、预期下降、待政策刺激效果进一步显现来描述。

对红利低波动风格的展望：

  • 长期看好： 在经济数据出现拐点、低利率环境得以保持、经济确认进入复苏之前，红利低波类风格仍然是获取相对收益和绝对收益的较优选择。

  • 延续时间可能更长： 考虑到长期国债利率不断下行，2.5%或更低似乎已是新常态，而股息率在4%以上的红利策略叠加未来可能面临因子价值重估的机会，使得这一次红利风格的延续时间可能更长。

总结： 红利低波动指数的突出表现，表明在当前市场环境下，投资者对低波动、高股息率策略的追捧。未来，红利低波动风格将继续受到市场关注，成为投资者获取稳定收益的重要选择。

常见问题解答

Q1：券商资管公募基金的优势是什么？

A1： 券商资管公募基金拥有以下优势：

  • 强大的研究实力： 券商拥有专业的投研团队，能够为基金经理提供深入的市场分析和投资策略建议。

  • 丰富的人脉资源： 券商与上市公司、机构投资者等建立了良好的关系，能够获得更多的投资机会。

  • 灵活的投资策略： 券商资管能够根据市场变化调整投资策略，灵活应对市场风险和机遇。

Q2：如何选择券商资管公募基金？

A2： 选择券商资管公募基金时，应关注以下几点：

  • 基金经理的业绩和投资风格： 选择业绩稳定、投资风格与自身风险偏好相符的基金经理。

  • 基金规模和管理费率： 选择规模适中、管理费率合理的基金。

  • 基金的投资策略和风险控制： 了解基金的投资目标、投资策略和风险控制措施。

Q3：券商资管公募基金的风险有哪些？

A3： 投资券商资管公募基金存在以下风险：

  • 市场风险： 市场波动会导致基金净值下跌。

  • 基金经理风险： 基金经理的投资能力和管理水平会影响基金的收益。

  • 流动性风险： 部分基金可能存在流动性风险，无法及时赎回。

Q4：券商资管公募基金适合哪些投资者？

A4： 券商资管公募基金适合以下投资者：

  • 希望获得长期稳定的收益的投资者： 可以选择债券型基金或混合型基金。

  • 追求更高收益的投资者： 可以选择股票型基金或指数型基金。

  • 风险承受能力较高的投资者： 可以选择投资风格更为激进的基金。

Q5：如何判断券商资管公募基金的投资价值？

A5： 判断券商资管公募基金的投资价值，可以参考以下指标：

  • 基金净值增长率： 衡量基金的收益率。

  • 夏普比率： 衡量基金的风险收益比。

  • 最大回撤： 衡量基金在最差情况下可能出现的最大跌幅。

Q6：如何获取券商资管公募基金的最新信息？

A6： 获取券商资管公募基金的最新信息，可以通过以下途径：

  • 券商官网： 查看券商官网的公募基金产品介绍。

  • 基金销售平台： 通过基金销售平台查询基金信息。

  • 财经网站： 关注财经网站发布的基金相关资讯。

结论

券商资管在公募基金领域持续发力，规模不断增长，基金经理的投资观点也为市场提供了新的思路。红利低波动指数的亮眼表现，也为投资者提供了新的投资方向。

投资者在选择券商资管公募基金时，应理性分析市场环境、基金经理的投资风格以及自身风险偏好，才能做出明智的投资决策。

免责声明： 本文仅供参考，不构成投资建议。投资者应根据自身情况谨慎投资，风险自负。